Finansal Yönetim 2 Dersi 3. Ünite Sorularla Öğrenelim

İşletmeler hangi amaçlarla yatırım yaparlar?

İşletmeler üretim faaliyetlerinin devamlılığını sağlamak, üretim kapasitesini artırmak, yeni mal ve hizmet üretimi yaparak pazar payını ve işletmenin piyasa değerini artırmak gibi amaçlarla yatırım yaparlar.

İşletmeler hangi varlıklara yatırım yapılabilmektedir?

İşletmeler yatırımlarını dönen varlıklara yapabileceği gibi duran varlıklara da yapılabilmektedir. Duran varlıklara yapılacak yatırımlar uzun süreli ve büyük tutarlarda olduğu için işletmenin başarısında hayati öneme sahiptir.

Sermaye bütçelemesinde kullanılan yöntemler nelerdir?

Sermaye bütçelemesinde kullanılan yöntemler riski dikkate almayan ve riski yatırım projelerinin bir unsuru olarak değerlendirme sürecine dâhil eden yöntemler olarak iki grupta toplanmaktadır. Riski göz ardı eden, diğer bir ifadeyle tüm yatırım projelerinin aynı risk düzeyine sahip olduğu varsayımdan hareket eden yöntemler statik yöntemler ve dinamik yöntemler olarak gruplandırılmaktadır.

Statik yöntemler nedir?

Statik yöntemler, projelerin değerlendirilmesinde paranın zaman değerini göz ardı eden yöntemlerdir.

En çok kullanılanları statik yöntemler nelerdir?

• Ortalama Yıllık Gelirin Yatırım Tutarına Oranı, • Geri Ödeme Süresi Yöntemidir.

Dinamik yöntemler nedir?

Dinamik yöntemlerde paranın zaman değeri dikkate alınmaktadır.

En sık kullanılan dinamik yöntemler nelerdir?

• Net Bugünkü Değer Yöntemi, • İç Kârlılık Oranı Yöntemi, • Kârlılık Endeksi, • Yıllık Eşdeğer Gider Yöntemidir.

Yatırım projelerinin taşıdığı riskleri hesaplamada kullanılan yöntemler nelerdir?

• Yatırımın iskonto Oranını Farklılaştırma Yaklaşım, • Belirlilik Eşiti Yaklaşımı, • Olasılık Dağılımı Yaklaşımı, • Karar Ağacı Yaklaşımı • Simülasyon Yaklaşımı’dır.

Yatırım nedir?

Üretim gücünün elde edilmesi, korunması ve artırılması için yapılan her türlü harcamaya yatırım denilmektedir.

Yatırımlar nelerdir?

Yatırımlar mali (finansal) ve maddi olmak üzere iki grupta sınıflandırılabilir.

Mali yatırım nedir?

Mali yatırımlar sermayenin mal ve hizmet üretimi dışındaki alanlara bağlanmasıdır.

Mali yatırımlarda temel amaç nedir?

Yatırılan sermaye ile belirli bir faiz, kâr payı, sermaye kazancı gibi gelirler sağlamak, uzun süreli bir likidite rezervi yaratmak, işletmenin ekonomik gücünü ve itibarını artırmak ve vergiye ilişkin avantajlardan yararlanmaktır.

Maddi yatırım nedir?

Mal ve hizmet üretimine ilişkin yatırımları ifade eder. Dönen ve duran varlık yatırımları olarak iki grupta ele alınabilirler.

Dönen varlık yatırımları nedir?

Dönen varlık yatırımları; bir yıldan kısa sürede mal veya hizmetlere dönüşecek varlıklara yapılan yatırımları ifade eder.

Duran varlık yatırımları nedir?

Duran varlık yatırımları; bir yıldan uzun süre yararlanılacak maddi ve/veya gayri maddi varlıklara yapılan yatırımlardır.

Dönen varlık yatırımları ile duran varlık yatırımları arasındaki farklılıklar nelerdir?

• Duran varlıklara yapılan yatırımlar genellikle dönen varlıklara yapılan yatırımlardan daha yüksek tutarlarda olmaktadır. • Dönen varlıklara yapılan harcamalar daha bölünebilir bir nitelik taşırken, duran varlık yatırımları bir bütünlük göstermektedir. • Dönen varlıklara ilişkin kararları revize etmek, duran varlıklara ilişkin kararları revize etmekten daha kolaydır. • Dönen varlıklar için yapılan harcamaların, değer kaybına uğramadan süratle paraya çevrilme olasılığı oldukça yüksek, duran varlık yatırımlarında ise düşüktür. • Dönen varlık yatırımlarının firmanın risk derecesi üzerindeki etkisi sınırlıdır. Duran varlıklar yatırımlarının tutarlarının büyük olması, uzun süreli olması nedeni ile firmanın risk derecesini önemli ölçüde etkilemektedir.

Yatırım türleri nelerdir?

• Komple Yeni Yatırımlar, • Yenileme Yatırımları, • Tevsii Yatırımları, • Tamamlama Yatırımları, • Modernizasyon Yatırımları, • Darboğaz Giderme Yatırımları, • Kalite Düzeltme Yatırımları, • Entegrasyon Yatırımları, • Finansal Kiralama Yatırımları, • Nakil Yatırımlarıdır.

Komple Yeni Yatırımlar nedir?

Mal ve hizmet üretimine yönelik olarak ana makine ve teçhizat ile yardımcı tesisleri içeren, gerektiğinde arazi-arsa, bina-inşaat harcamalarını da kapsayan, mevcut tesis veya altyapıdan farklı özelliğe sahip yatırımlardır.

Yenileme Yatırımları nedir?

Üretimin devamlılığı açısından, tamir, bakım ve her türlü onarıma rağmen eskimiş ve çalışmaz hale gelmiş bir varlık ya da tesisin yerine, niteliği aynı olan ve aynı üretim faaliyetinde kullanılacak yeni bir varlığın ya da tesisin satın alınması için yapılan yatırımlardır.

Tevsii Yatırımları nedir?

Mevcut bir yatırıma ilave üretim hattı veya makine ve teçhizat ilave yapılması suretiyle üretim miktarının artırılması veya yeni bir yatırım özelliği taşımayan, mevcut üretim hattında yer alan makine ve teçhizatların bir bölümünün değiştirilmesi ile ilgili yatırımlardır.

Tamamlama Yatırımları nedir?

Tesisin eksik kalan kısımlarının tamamlanması amacıyla yapılan yatırımlardır.

Modernizasyon Yatırımları nedir?

Daha çok maliyet tasarrufu sağlamak, üretim kapasitesini yükseltmek amacıyla yapılan yatırımlardır.

Darboğaz Giderme Yatırımları nedir?

Üretimde darboğaza neden olan olayları giderme amacıyla yapılan yatırımlardır.

Kalite Düzeltme Yatırımları nedir?

Üretilen malların kalitesini yükselterek, pazar payını korumak ya da arttırmak için, mamulün kalitesini yükseltici etki yapacak yatırımlardır.

Entegrasyon Yatırımları nedir?

Mal ve hizmet üreten tesislerin mevcut üretim hatlarında elde edilen nihai ürüne bütünleyici nitelikte ara malı verecek ve/veya üretilmekte olan nihai ürünü ara malı olarak kullanabilecek şekilde, mevcut tesise ileri ve/veya geriye doğru entegre olan, yatırımın konusu ve projenin özelliği dikkate alınarak aynı il sınırları içinde veya aynı yerde ve aynı tesis bünyesinde olan yatırımlardır.

Finansal Kiralama Yatırımları nedir?

Bir tesisin tamamının ya da bir kısmının, belirli bir süre için kullanım hakkına sahip olmak amacıyla gerçekleştirilen yatırımlardır.

Nakil Yatırımları nedir?

Taşınma işlemi için yapılan yatırımlar olarak tanımlanabilir.

Sermaye Bütçelemesi nedir?

Kârlı yatırım projelerinin araştırılması, analiz edilmesi ve en uygun yatırım projesinin seçim sürecidir.

Sermaye bütçelemesi ve menkul kıymet değerleme süreci aralarında temel farklılıklar nelerdir?

• Menkul kıymet değerleme süreci piyasada hâlihazırda bulunan finansal varlıkların değerlemesine dayanırken, sermaye bütçelemesi süreci işletmenin kendi oluşturduğu yatırım projelerinin değerlendirilmesine dayanıyor olmasıdır. • Birçok menkul kıymet yatırımcısının gerçekleştirdiği yatırımın nakit akımları üzerinde herhangi bir etkisi bulunmazken, işletmenin projenin sonuçlarına doğrudan etki edebilmesidir.

Yatırım projelerini değerleyebilmek için kullanılan veriler nelerdir?

• Yatırım harcamasının tutarı, • Yatırımın işletmeye sağlayacağı nakit akışları ve bu nakit akışlarının zaman içerisinde dağılımı, • Yatırımın ekonomik ömrü, • Yatırımın hurda değeri, • Yatırımdan beklenen getiri oranıdır.

Yatırım Harcamalarının Tutarı nedir?

Bir yatırımın tamamlandığı süreye kadar yapılan bütün araştırma geliştirme ve proje hazırlık giderleri, arazi, arsa, binalar, yollar, tesisler, makine-teçhizat, montaj, gümrük vergileri, deneme vb. sabit sermaye giderleri ile çalışma sermayesi harcamaları gibi giderleri ifade etmektedir.

Yatırımın işletmeye Sağlayacağı Nakit Akışları ve Bu Nakit Akışlarını Zaman içerisindeki Dağılımı nedir?

Bir yatırımın gerçekleştirilmesi durumunda işletmenin Pazar payında, üretim ve satış hacminde yaşanan artışlar, bunun yanında maliyet unsurlarının yaratacağı düşüşler dikkate alınarak projenin işletmeye sağlayacağı nakit girişlerini ifade eder.

Yatırımın Ekonomik Ömrü nedir?

Bir yatırımın faydalı olarak üretimde bulunabileceği süreyi ifade etmektedir.

Fiziki ömür nedir?

Teknik iş ve faaliyetlerin yerine getirilerek, fiilen üretimde bulunulacak süreyi kapsamaktadır.

Kalıntı (Hurda) Değer nedir?

Makine, teçhizat vb. gibi yatırımlarda, bu yatırımın gerçekleşmesinden belirli bir süre sonra makine ve teçhizatın ekonomik ömrünü doldurması nedeniyle satılması halinde ele geçen tutardır.

Yatırımdan Beklenen Verim veya Getiri Oranı nedir?

Bir yatırım projesinin gerçekleştirilebilmesi için o projeden istenen, o proje için uygun görülen getiri oranıdır.

İşletmenin piyasa değeri üzerinde önemli etkileri olan sermaye bütçelemesinde dikkat edilmesi gereken noktalar nelerdir?

• Sermaye bütçelemesi kararları uzunca bir dönemi kapsar. Yatırım kararı uygulamaya konulduktan sonra vazgeçme maliyetleri çok yüksek olur. • Sermaye bütçelemesi sürecinde değerlendirilen projeler, işletmenin geleceğini etkiler. • Sermaye bütçelemesinde değerlendirilen projeler, göreli olarak büyük tutarda finansman gereksinimi doğurur.

Sermaye bütçelemesinde kullanılan yöntemlerin diğer adları nelerdir?

Paranın zaman değerini göz ardı eden yöntemler statik yöntemler, paranın zaman değerini göz önüne bulunduran yöntemler ise dinamik yöntemler olarak adlandırılmaktadır.

Başlıca statik yöntemler nelerdir?

• Kârlılık Yöntemi, • Masrafa Oranla Gelir Yöntemi, • Ortalama Yıllık Gelirin Yatırım Tutarına Oranı Yöntemi, • Geri Ödeme Süresi Yöntemidir.

Geri ödeme süresi (GÖS) nasıl hesaplanır?

Geri Ödeme Süresi Yatırım Tutarı / Yıllık Net Nakit Girişi

Geri ödeme süresi yöntemi neyi ölçmemektedir?

Geri ödeme süresi yöntemi kârlılığı ölçmemektedir.

Dinamik yöntemler hangi temel varsayımlara dayanmaktadır?

• Amaç fonksiyonu, nakit akışlarının bugünkü değerinin en yükseğe çıkartılmasına ve eksiksiz işleyen sermaye piyasalarına dayanmaktadır. • Sermaye, sahiplerinin kredi değerliliklerine göre herhangi bir farklılaşmaya tabi değildir. • Sermaye sunanlar ve sermayeye ihtiyaç duyanlar herhangi bir kısıtlama olmaksızın pazara girebilirler. • Pazarın şeffaflığı nedeniyle tek bir faiz oranı söz konusudur.

Net Bugünkü Değer Yöntemi (NBD) nedir?

NBD, projenin nakit girişlerinin bugünkü değeri ile nakit çıkışlarının bugünkü değeri arasındaki farkın belirlenmesi ve farkın sıfırdan büyük olması halinde projenin kabulünü öngören bir yöntemdir.

Yapılması düşünülen bir yatırım projesinin net bugünkü değerini hesaplamak için bir araya getirilmesi gerekenler nelerdir?

• Beklenen net nakit akışlarının iskonto edilmiş değeri, • Projenin gerektirdiği yatırım harcamalarının iskonto edilmiş değeri (projenin maliyeti).

Projenin net bugünkü değeri nasıl hesaplanır?

Beklenen nakit girişlerinin bugünkü değerinden proje maliyetinin bugünkü değerinin çıkarılması ile projenin net bugünkü değeri hesaplanır. Projenin net bugünkü değeri pozitif ise proje kabul edilir.

İç Kârlılık Oranı Yöntemi (İKO) nedir?

Bir yatırımın iç kârlılık oranı, söz konusu yatırımdan sağlanacak net nakit girişlerinin bugünkü değerini başlangıç yatırım tutarına eşitleyen orandır.

İç kârlılık oranı hangi faktörler ele alınarak değerlendirilir?

İç kârlılık oranı; sermayenin maliyeti, işletmenin ortalama kârlılık düzeyi, benzeri yatırımlardaki kârlılık oranı, fırsat maliyeti ve projenin riski gibi faktörler ele alınarak değerlendirilir.

İç kârlılık oranı hangi yolla bulunur?

Genellikle iç kârlılık oranı deneme-yanılma yoluyla bulunur.

Kârlılık Endeksi (KE) nasıl elde edilir?

Kârlılık Endeksi, gelecekte gerçekleşecek nakit akışlarının bugünkü değerinin projenin maliyetinin bugünkü değerine oranlanmasıyla elde edilmektedir.

Kârlılık endeksinde hangi projeler reddedilir, hangileri kabul edilir?

Kârlılık endeksi ya da fayda maliyet oranı 1’den küçük bulunan projeler reddedilir, birden büyük projeler kabul edilir. Birden fazla projenin değerlendirilmesi durumunda ise kârlılık endeksi en yüksek olan proje seçilir.

Yıllık Eşdeğer Gider Yöntemi nedir?

Yıllık Eşdeğer Gider Yöntemi de (anüite yöntemi), paranın zaman değerini göz önüne alan yöntemlerdendir. Bu yöntemde projelerin tüm giderleri yıllık eşdeğere dönüştürülerek karşılaştırma yapılır.

Reel Opsiyon nedir?

Yatırımların değerlendirilmesi amacıyla finansal opsiyonların yatırım alternatiflerine uyarlanması sonucunda meydana gelen opsiyonlardır.

Sermaye bütçelemesi kararları hangi ortamında alınır?

Sermaye bütçelemesi kararları belirsizlik ve risk ortamında alınır.

Opsiyon nedir?

Opsiyon; sahibine, bir varlık üzerinde, belirlenen bir süre için, belirlenen bir fiyattan işlem yapma hakkı tanımaktadır.

Finansal opsiyonlarda, opsiyonu alan taraf ne ödemektedir?

Finansal opsiyonlarda, opsiyonu alan taraf dayanak varlığı belirlenen fiyattan alma veya satma hakkını elde edebilmek için belirli bir prim ödemektedir.

Reel opsiyonlar nedir?

Reel opsiyonlar, gerçek varlıklar üzerine yazılmış opsiyonlardır. Reel opsiyon yaklaşımı, finansal opsiyonların, yatırım projelerine uyarlanması olarak ifade edilebilmektedir.

Reel opsiyonlar nelerin belirlenmesine yaramaktadır?

Reel opsiyonlar, projenin vazgeçme ve erteleme gibi opsiyonlara sahip olması durumunda taşıdığı gerçek değerin belirlenmesine yaramaktadır.

Yatırım projelerinin değerlendirilmesinde kullanılan reel opsiyonlar nelerdir?

• Terk Etme Opsiyonu, • Genişleme Opsiyonu, • Erteleme Opsiyonudur.

Terk Etme Opsiyonu nedir?

Yöneticilerin projeden vazgeçme imkanını dikkate alan opsiyondur.

Genişleme Opsiyonu nedir?

Yatırım projesinin başarılı olması sonucunda projenin genişletilmesi imkanı doğmasıyla meydana gelen opsiyondur.

Erteleme Opsiyonu nedir?

Yatırım ile ilgili ilave bilgilerin alınabilmesi, projede yapılabilecek değişimlere olanak tanınması amaçlarıyla alınacak erteleme kararları hakkındaki opsiyondur.

Risk nedir?

Beklenen sonuçtan sapma ihtimalidir.

Yatırım projelerini değerlendirmede kullanılan statik ve dinamik yöntemler, neyi kabul etmişlerdir?

Yatırım projelerini değerlendirmede kullanılan statik ve dinamik yöntemler, işletmenin risk durumunun sabit kalacağını, değişmeyeceğini kabul etmişlerdir.

Yatırım projelerine ait tahminleri önemli ölçüde etkileyen faktörler nelerdir?

Sektördeki gelişmeler, ekonomideki değişmeler, yatırıma ait faktörlerdeki değişmeler, teknolojik gelişmeler, tüketici talebindeki kaymalar, işçi-işveren uyuşmazlıkları, uluslararası rekabet, hükümetlerin talep ettikleri para ve maliye politikaları ve işletme yönetiminin yetersizliği gibi faktörler yatırım projelerine ait tahminleri önemli ölçüde etkilemektedir.

Yatırım kararlarında risk unsurları nelerdir?

• Projede kullanılan verilerin, gelecekteki gelişmelerdeki belirsizlik, güvensizlik ve eksik bilgi akışından kaynaklanmaktadır. • Sermaye bütçelemesi sürecinde alınan kararların esnek olmayışı, diğer bir ifadeyle, kararların ya da bunların sonuçlarının kısa sürede değiştirilememesinden kaynaklanmaktadır.

Yatırım projeleri ile ilgili riskleri hesaplamak ve analiz etmek için kullanılan yöntemler nelerdir?

• Yatırımın İskonto Oranını Farklılaştırma Yöntemi, • Belirlilik Eşiti Yaklaşımı, • Olasılık Dağılımı Yaklaşımı, • Karar Ağacı Yaklaşımı, • Simülasyon Yaklaşımıdır.

Yatırımın İskonto Oranını Farklılaştırma Yöntemi nedir?

Yatırımın İskonto Oranını Farklılaştırma Yöntemi (riske göre düzeltilmiş iskonto oranı yöntemi), projenin nakit akımlarının riskliliğinin de zaman içinde arttığına işaret ederek, risk primi etkisinin üssel oranda arttığını ifade etmektedir.

Yatırımdan normalde beklenen getiri nelerden oluşmaktadır?

Yatırımdan normalde beklenen getiri olan iskonto faktörü, risksiz faiz oranı ve işletmenin risk primi toplamından oluşmaktadır.

Belirlilik Eşiti Yaklaşımı (BEY) nedir?

Yatırımın ekonomik ömrü boyunca sağlayacağı nakit girişlerinin, risk derecesine göre düzeltilmesi yöntemidir.

Olasılık Dağılımı Yaklaşımı nedir?

Yatırım projelerindeki nakit girişlerinin olasılık teorisine bağlı olarak tahmin edilmesi esasına dayanan yaklaşımdır.

Olasılık dağılımı yaklaşımında, proje riskinin hesaplanması için ne kullanılmaktadır?

Proje riskinin hesaplanması için standart sapma kullanılmaktadır.

Karar Ağacı Yaklaşımı nedir?

Önemli kararlar söz konusu olduğunda, kararların bir defada verilmesi yerine sıra ile verilmesi mümkündür. Bu imkanı yöneticilere tanıyan yöntem karar ağacı yöntemidir.

Karar ağaçları hangi değerlemede kullanılmaktadır?

Karar ağaçları genellikle reel opsiyonlara dayalı değerlemede kullanılmaktadır. Ancak teknik, reel opsiyonlar kullanılmaya başlamadan önce de proje değerlemede yaygın olarak kullanılmıştır.

Karar ağacı yaklaşımı nasıl bir yaklaşımdır?

Karar ağacı yaklaşımı risk koşulları altında sermaye bütçelemesinde sıklıkla kullanılan bir yaklaşımdır. Karar ağacı yaklaşımı ile yatırım kararları sorununa, bir ağaç şeklindeki grafik çizimle yaklaşılarak gelecekteki seçeneklerin tamamı dikkate alınabilmekte ve yatırımcı hangi önlemleri daha önce alması gerektiğine karar verebilmektedir.

Simülasyon(benzetim) Yaklaşımı nedir?

Simülasyon (benzetim), özde deneysel nitelikli, matematiksel bir model geliştirme tekniği olarak, sistemlerin davranışını inceleme ve tanımlama, sistemlerdeki değişmelerin etkilerini belirleme ve böylece gelecekteki davranışları tahmin etme amacı taşıyan deneysel ve uygulamalı bir yöntemdir.

Simülasyon(benzetim) Yaklaşımının farklı şekilde uygulanış teknikleri nelerdir?

• Yöneylem Araştırmaları, • Sistem Simülasyonu, Monte Carlo Simülasyonu.

Hertz’e göre yatırım projesinin değerlendirilmesinde göz önünde tutulması gereken faktörler nelerdir?

a) Pazarın büyüklüğü, b) Satış fiyatı, c) Pazarın büyüme hızı, d) Yatırımın pazardaki payı, e) Yatırım tutarı, f) Yatırımın kalıntı değeri, g) Değişken faaliyet giderleri, h) Sabit giderler, araç, i) Donatım, makine vb.’nin ekonomik ömürleri.

Enflasyonun yatırım kararları üzerindeki etkileri nelerdir?

• Enflasyon, ekonomik yaşantının temel bir gerçeğidir ve sermaye bütçelemesinde dikkate alınması gerekmektedir. • Yüksek enflasyon dönemlerinde sermaye bütçelemesi sürecinde öncelikle, değerlemede nominal nakit akışlarının mı reel nakit akışlarının mı kullanılacağına karar verilmesi gerekmektedir. • Faiz oranları için kullanılan nominal ve reel ayrımı nakit akımları için de geçerli olmaktadır. • Enflasyonist koşullar altında gelecekteki piyasa fiyatları tahmin edilirken, hiperenflasyon ile sürekli enflasyon koşulları arasında bir ayrım yapmak gerekmektedir. • Enflasyon göreli fiyatlarda değişime yol açtığı için talep yapısı da zaman içinde değişmektedir.

Sermaye bütçelemesi, işletmeler açısından neden hayati bir öneme sahiptir? 

İşletmeler hangi amaçlarla yatırım yaparlar?

Yatırım kavramı nasıl tanımlanmaktadır? 

Mali yatırımlar nasıl tanımlanmaktadır? 

Maddi yatırımlar nasıl tanımlanır?

Dönem varlık yatırımları nasıl açıklanabilir? 

Duran varlık yatırımları nasıl tanımlanabilir? 

Komple Yeni Yatırımları açıklayınız.

Yenileme Yatırımlarını açıklayınız. 

Tevsii Yatırımlarını açıklayınız.  

Tamamlama Yatırımlarını açıklayınız.

Modernizasyon Yatırımlarını açıklayınız. 

Modernizasyon Yatırımları, maliyet tasarrufu sağlamak, üretim kapasitesini yükseltmek amacıyla yapılan yatırımlardır.

Darboğaz Giderme Yatırımlarını açıklayınız.

Kalite Düzeltme Yatırımlarını açıklayınız. 

Üretilen malların kalitesini yükselterek, pazar payını korumak ya da arttırmak için, mamulün kalitesini yükseltici etki yapacak yatırımlardır. Teknolojinin çok hızlı değişip gelişmesi ile daha kaliteli mal üretimi söz konusu olabilmektedir.

Entegrasyon Yatırımlarını açıklayınız. 

Finansal Kiralama Yatırımlarını açıklayınız. 

Nakil Yatırımlarını açıklayınız. 

Sermaye Bütçelemesi nedir?

Sermaye bütçelemesi ile menkul kıymet değerleme süreci arasında ne gibi farklar bulunmaktadır? 

Kalıntı Değer kavramını açıklayınız. 

Sermaye bütçelemesinde dikkat edilmesi gereken noktalar nelerdir? 

Reel Opsiyon kavramını açıklayınız. 

Risk kavramını açıklayınız. 

Simülasyon Yaklaşımını açıklayınız. 

Enflasyonun yatırım kararları üzerindeki etkilerini açıklayınız.