Finansal Yönetim 2 Dersi 2. Ünite Sorularla Öğrenelim

Sabit getirili finansal varlıklar ile hisse senetleri ile ilgili olarak getiri ve risk arasındaki ilişki nasıldır?

Sabit getirili finansal varlıklarda belirli ödemeler olduğundan, beklenen gelirler çok fazla değişim göstermez. Hisse senetlerinde sağlanacak gelirler ise belirsiz olduğu için risk yüksektir.

İşletmeler ve kişiler, reel varlıklar ve finansal varlıklar ile yatırım yaparak neyi amaçlamaktadırlar?

Bir yatırımda temel amaç elde edilen değeri maksimize etmektir.

Değer kavramının tanımlanmasında ele alınan temel yaklaşım türleri nelerdir?

Değer kavramının tanımlanması konusunda farklı yaklaşımlar bulunmaktadır. Varlık değerlerini tanımlamada: • Aktif Bazlı Yaklaşım • Piyasa Fiyatı Yaklaşımı • Gelir Yaklaşımı esas alınmaktadır.

Defter değeri nasıl tanımlanmaktadır?

Defter değeri, işletmelerde özkaynakların muhasebe kayıtlarında yer alan değerini ifade eder.

Piyasa değeri nasıl tanımlanmaktadır?

Piyasa değeri, bir varlığın alıcı ve satıcı arasında el değiştirmesi halinde oluşan fiyatıdır.

Gerçek değeri nasıl tanımlanmaktadır?

Gerçek değer, bir varlığın sağlayacağı nakit akımları ve riskine bağlı olarak değerleme yoluyla belirlenen değeridir.

Bir varlığın gerçek değerini etkileyen en önemli unsurlar nelerdir?

Varlığın gelir yaratma potansiyeli ve yatırımdan arzu edilen getiri oranı gerçek değeri etkileyen en önemli unsurlardır. Bu unsurlar varlığın geçmişteki performansına bağlı olarak tahmin edilmektedir.

İşletmelerin kullandığı, defter değeri nasıl hesaplanmaktadır?

Defter değeri; toplam varlıklardan, toplam yabancı kaynakların çıkartılması ile elde edilmektedir: Defter değeri Toplam varlıklar –Toplam yabancı kaynaklar

İmtiyazlı hisse senedi bulunan bir işletmenin, defter değeri nasıl hesaplanmaktadır?

İmtiyazlı hisse senedi bulunan bir işletmenin defter değeri; toplam varlıklardan, toplam yabancı varlıkların ve imtiyazlı hisse senetlerin çıkartılması ile elde edilmektedir.

Entelektüel sermaye nasıl tanımlanmaktadır?

İşletmelerde, bilgi, beceri, insan sermayesi, marka ve benzeri unsurları içeren maddi duran varlıkları kapsamı dışında kalan sermayedir.

Tasfiye değeri nasıl tanımlanmaktadır?

Bir işletmenin tüm varlıklarının satışıyla elde edilen gelirden, tüm borçlar ödendikten sonra kalan değerdir.

İşleyen teşebbüs değeri nasıl tanımlanmaktadır?

İşletmenin bir bütün olarak çalışır durumda devir edilmesi halindeki değeri, işleyen teşebbüs değerini ifade eder.

İşletmenin işleyen teşebbüs değerinin belirlenmesinde kullanılan üç temel unsur nedir?

İşletmenin işleyen teşebbüs değerini belirleyen üç temel unsur : • Ek kazanç gücü, • Maddi olmayan duran varlıklar • Gelecekteki yatırımların değeridir.

Nominal değer (itibari değer) nasıl tanımlanmaktadır?

Bir finansal varlığın üzerinde yazılı olan değeri olarak tanımlanabilir. Bu değer sabit kalmakta, hiç değişmemektedir.

İhraç değeri nasıl tanımlanmaktadır?

Finansal varlıkların ilk ihracındaki fiyatı, ihraç değerini ifade eder. İhraç değeri, nominal değerin üzerine ise primli, altında ise iskontolu, eşit ise başabaş ihraç yapıldığını gösterir.

Aktif değeri nasıl tanımlanmaktadır?

İşletmenin varlıklarının toplam cari değeri aktif değeri olarak tanımlanır.

Net Aktif değeri nasıl tanımlanmaktadır?

İşletmenin aktif değerinden borçların cari değeri çıkarılması sonucunda net aktif değerine ulaşılır.

Hurda değeri nasıl tanımlanmaktadır?

Bir sabit kıymetin ekonomik ömrünü tamamladıktan sonraki piyasa değerine hurda değeri denilmektedir.

Değerleme nasıl tanımlanmaktadır?

Bir varlığın değerini belirlemeye yönelik çalışmalara değerleme adı verilmektedir. Değerlemede genellikle indirgenmiş nakit akımları yöntemi kullanılmakta ve gerçek değer tespit edilmeye çalışılmaktadır.

Halka arz nasıl tanımlanmaktadır?

Hisse senetlerinin geniş kitlelere çağrı ve ilan yoluyla satılmasına halka arz denilmektedir.

Erken aşama finansmanı nasıl tanımlanmaktadır?

Özel sermaye fonları, risk sermayesi kuruluşları ve melek yatırımcılar tarafından yeni kurulan işletmelere gelişimin sağlanabilmesi amacıyla tahsis edilen fonlardır.

Etkin piyasalar hipotezi nedir?

Etkin piyasalar hipotezi, hisse senetlerinin her zaman dengede olduğunu, hisse fiyatlarının piyasada mevcut olan bütün bilgileri yansıttığını ortaya koyar. Piyasada varlıkla ilgili yeni bilgiler ortaya çıktığında denge fiyatı farklılaşacaktır. Eğer hipotez doğruysa eksik değerlenmiş hisseleri bulmak için analiz yapmak zaman kaybıdır. Teoriye göre hisse fiyatları gerçek değerleri ile fiyatlanmıştır.

Genel olarak kullanılan değerleme yöntemleri nelerdir?

• İndirgenmiş Nakit Akımları Yöntemi, • Çarpanlara Dayalı Değerleme Yöntemi • Reel Opsiyonlara Dayalı Değerleme Yöntemi • Alternatif Değerleme Yaklaşımları

Opsiyon nasıl tanımlanmaktadır?

Belirli bir varlığı, ileri bir tarihte bugünden anlaşılan bir fiyattan satma ya da satın alma hakkı veren sözleşmedir.

İskonto oranı nedir?

Fırsat maliyeti, istenen getiri oranı ya da sermaye maliyeti kavramları ile eş anlama sahiptir ve indirgenen nakit akımlarının riskini de kapsar.

Beklenen nakit akımları terimi nasıl ifade edilmektedir?

Yatırımlardan sağlanacak gelirler, kâr payları, faiz ödemeleri ya da sermaye kazançları gibi değişik türlerde olabilen nakit akımlarıdır.

Yatırım için arzu edilen getiri oranı olan iskonto oranı, hangi bileşenlerden oluşmaktadır?

İskonto oranını; ekonominin reel risksiz faiz oranı, yatırım süresinde beklenen enflasyon oranı ve nakit akımlarındaki belirsizliği yansıtan risk primi oluşturur.

Reel risksiz faiz oranı nasıl ifade edilmektedir?

Enflasyon ve riskin olmadığı ortamda geçerli faiz oranı, reel risksiz faiz oranıdır.

Fiyat/kazanç oranı nasıl ifade edilmektedir?

Hisse senedinin, piyasa değerinin hisse başına kazanca bölünmesiyle bulunan, hisse senedine kazancın kaç katı değer biçildiğini gösteren bir orandır.

Piyasa Değeri / Defter Değeri oranı nasıl ifade edilmektedir?

Bir işletmenin hisse senedi fiyatının hisse başına öz kaynak değerine bölünmesiyle elde edilir. Bu oran yardımıyla hisse senelerinin ucuz ya da pahalı olduğunun sınaması gerçekleştirilmektedir. Piyasa değeri / defter değeri oranı , hisse senedinin piyasa fiyatının defter değerinden kaç kat fazla olduğu gösteren bir orandır.

Fiyat/Nakit Akımı Oranı nasıl ifade edilmektedir?

Bir işletmenin piyasada oluşan hisse senedi fiyatının işletmenin hisse başına düşen nakit akımına bölünmesiyle elde edilen orandır. Fiyat/kazanç oranında nakit çıkışı gerektirmeyen giderler düşülerek tespit edilen net kâr tutarı kullanılır.

Tobin q oranı nasıl tanımlanmaktadır?

James tobin tarafından geliştirilen q oranı bir işletmenin borçlar ve özkaynaklarının piyasa değerinin varolan aktiflerin yerine koyma maliyetine oranıyla ifade edilir.

Piyasa Değeri/Satış Oranı nasıl ifade edilmektedir?

Hisse senedinin piyasa değerinin hisse başı satışlara bölünmesiyle bulunan orandır. Bu oran çarpanlara dayalı değerlemede yaygın olarak kullanılmaktadır. Özellikle işletmeler için satışların yüksek öneme sahip olduğu perakende gibi sektörlere uygun bir çarpan olabilir.

Reel opsiyon nasıl tanımlanmaktadır?

Finansal opsiyonların değerleme teorisinden faydalanarak gerçek varlıkları değerlendirmeye olanak sağlayan opsiyonlardır.

Hisse senetlerinde gerçek değer nasıl ifade edilmektedir?

Hisse senetlerinde gerçek değer, kâr payı ve son satış kârı dahil yatırımcıya yapılacak bütün ödemelerin riske göre ayarlanmış uygun bir getiri oranıyla iskonto edilmesiyle bulunan bugünkü değere eşittir.

Hisse senetlerinin değerlemesinde kullanılan temel analiz nasıl tanımlanmaktadır?

Temel analiz, işletmeye ilişkin nitel ve nicel verilerin bugünkü ve gelecekteki durumunun ortaya konulması amacıyla yapılan çalışmalardır. Temel analizde ekonomi, sektör ve firma analizleri gerçekleştirilir. Bu analizler işletme için kâr tahmininde bulunulmasına olanak sağlar.

Hisse senedi değerlemesinde nakit akımların özelliğine bağlı olarak kullanılan değerleme yöntemleri nelerdir?

• Temettü Değerleme Modeli • Öz Kaynaklara Olan Serbest Nakit Akımı Modeli • Firmaya Olan Serbest Nakit Akımı Modeli

Temel analizin üç aşamada tamamlanmaktadır. Bu aşamalar nelerdir?

• Ekonomik analiz • Sektör analizi • Firma analizi

Volalite nasıl tanımlanmaktadır?

Volatilite riski ifade etmektedir ve risk arttıkça hisse senedi değeri düşüş gösterir.

Gelişmiş ve gelişmiş olmakta olan ülkelerdeki volalite arasında nasıl bir ilişki bulunmaktadır?

Gelişmiş ekonomilerde bulunan işletmeler daha yüksek değerli olmaktadırlar. Çünkü gelişmekte olan ekonomilerde gelirlerde daha çok volatilite ile karşılaşılacaktır. Olgunlaşmış sektörlerde faaliyet gösteren işletmeler yeni sektörlerdeki işletmelere göre daha yüksek değerlidir. Olgun sektörler daha az volatiliteye sahip olduğu için daha az risklidir. Bu durumda o sektörlerdeki işletmelerin hisse senetleri daha yüksek değerde olur.

Hisse senedi değerlemesinde kullanılan üç temel model nelerdir?

• Temettü değerleme modeli • Öz kaynaklara olan serbest nakit akımları modeli • Firmaya olan serbest nakit akımları modeli

Tahvil değeri nasıl tanımlanmaktadır?

Tahvil değeri, yatırımcıların risksiz faiz oranı, enflasyon oranı ve tahvilin riskine karşılık olarak elde etmek istedikleri getiri için ödemeye razı olacakları değeri gösterir.

Tahvillerde faiz oranı riski nasıl tanımlanmaktadır?

Zaman içinde piyasadaki faiz oranları değişebilmektedir. Tahvilden sağlanacak nakit akımları ise (sabit faizli tahvillerde) sabit kalmaktadır. Bunun sonucunda tahvil değeri dalgalanmaya başlar. Faiz oranları arttığında, tahvilin değeri düşer, faiz oranları düşerse tahvilin değeri artar

Tahvil değerlemesinde kullanılan modeller nelerdir?

• Bugünkü Değer Modeli • Getiri Modeli

Durasyon nasıl tanımlanmaktadır?

Frederic Macaulay kupon ödemeli tahvillerdeki faiz oranı karşısındaki değişimleri efektif vade adını verdiği durasyon (süre) kavramıyla açıklamaya çalışmıştır. Durasyon, tahvillerde faiz oranları ile piyasa değeri arasındaki ilişkiyi doğrusal olarak açıklayan bir ölçüttür.

Hisse senedine dönüştürülebilir tahvil nasıl tanımlanmaktadır?

Tahvillere, hisse senedine dönüştürülme hakkı tanınması esasına dayanan menkul kıymettir.

Defter Değeri nedir? 

İşletmelerde öz kaynakların muhasebe kayıtlarında yer alan değerini ifade eder.

"İşletmelerde öz kaynakların muhasebe kayıtlarında yer alan değerini ifade eder." Tanım hangi başlığa aittir?

Defter değeri

Piyasa Değeri nedir? 

Bir varlığın alıcı ve satıcı arasında el değiştirmesi halinde oluşan fiyatıdır.

"Bir varlığın alıcı ve satıcı arasında el değiştirmesi halinde oluşan fiyatıdır." Tanım hangi başlığa aittir?

Piyasa Değeri

Gerçek Değer nedir?

Bir varlığın sağlayacağı nakit akımları ve riskine bağlı olarak değerleme yoluyla belirlenen değeridir.

"Bir varlığın sağlayacağı nakit akımları ve riskine bağlı olarak değerleme yoluyla belirlenen değeridir." Tanım hangi başlığa aittir?

Gerçek Değer 

"İşletmelerde, bilgi, beceri, insan sermayesi, marka v.b. unsurları içeren maddi duran varlıkları kapsamı dışında kalan sermayedir."Tanım hangi başlığa aittir?

Entelektüel Sermaye 

Entelektüel Sermaye nedir?

İşletmelerde, bilgi, beceri, insan sermayesi, marka v.b. unsurları içeren maddi duran varlıkları kapsamı dışında kalan sermayedir.

Tasfiye Değeri nedir?

Bir işletmenin tüm varlıklarının satışıyla elde edilen gelirden, tüm borçlar ödendikten sonra kalan değerdir

"Bir işletmenin tüm varlıklarının satışıyla elde edilen gelirden, tüm borçlar ödendikten sonra kalan değerdir." Tanım hangi başlığa aittir?

Tasfiye değeri

İşleyen Teşebbüs Değeri nedir?

Faaliyetlerine devam eden bir işletmenin devredilebilmesi durumunda bulacağı değeri ifade eder.

"Faaliyetlerine devam eden bir işletmenin devredilebilmesi
durumunda bulacağı değeri ifade eder." Tanım hangi başlığa aittir

İşleyen Teşebbüs Değeri

Nominal Değer nedir? 

Finansal varlıkların üzerinde yazılı olan değeridir.

"Finansal varlıkların üzerinde yazılı olan değeridir." Tanım hangi başlığa aittir?

Nominal Değer

Hurda Değer nedir? 

Bir varlığın ekonomik ömrü sonunda sahip olduğu değeridir.

"Bir varlığın ekonomik ömrü sonunda sahip olduğu değeridir." Tanım hangi başlığa aittir?

Hurda Değer

Halka Arznedir? 

Pay senetlerinin geniş kitlelere çağrı ve ilan yoluyla satılmasıdır.

"Pay senetleriningeniş kitlelere çağrı ve ilan yoluyla satılmasıdır." Tanım hangı başlığa aittir?

Halka arz

"Özel sermaye fonları, risk sermayesi kuruluşları ve melek yatırımcılar tarafından yeni kurulan işletmelere gelişimin sağlanabilmesi amacıyla tahsis edilen fonlardır." Tanım hangi başlığa aittir?

Erken Aşama Finansmanı

Erken Aşama Finansmanı nedir?

Özel sermaye fonları, risk sermayesi kuruluşları ve melek yatırımcılar tarafından yeni kurulan işletmelere gelişimin sağlanabilmesi amacıyla tahsis edilen fonlardır.